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金利丰黄德几:中国通信服务买入价4.8元 中线上望5.4元

时间:16-09-30 10:01    来源:东方财富网

中国通信服务(00552)为一间电讯设备商,业务有望持续受惠国家推进「宽带中国」、「互联网+」等战略机遇。集团近年亦不断谋求来自运营商OPEX(经营性支出)的业务收入规模增长,并利用中电信(00728)与联通(00762)新的战略合作,及与铁塔公司达成的优先待遇和不竞争安排,有望提升市场份额,前景值得看好。

截至6月底止半年,集团录得纯利按年升9.07%至13.86亿元(人民币,下同),经营收入按年增长12.28%至421.76亿元,经营成本则增13.6%至367.84亿元。惟受服务单价下降和劳动力相关成本上涨影响,经营毛利按年增4.2%至53.92亿元,毛利率下降1个百分点至12.8%,净利润率持平於3.3%。集团来自单一主要客户中电信的收入为164.35亿元,增长3.7%。除内地三大电讯商的生意外,集团亦续积极争取海外订单,期内来自海外客户的电讯基建服务收入按年增长21%。

今年上半年,集团自由现金流录得23.85亿元,与去年同期的1.51亿元相比有大幅增长。营运资金管控成效明显,应收账周转天数为124天,按年减少16天。期末,现金结馀为114.86亿元,较去年底多近20亿元,水平充裕。

走势上,8月29日呈「大阳烛」见突破,形成上升轨,各主要平均线呈顺向排序属利好,STC%K线续走高於%D线,MACD牛差距扩大,惟目前明显高於保历加通道顶线,料有较大阻力,宜候低4.8元(港元,下同)吸纳,中线上望5.4元,不跌穿4.5元续持有。